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德勤华北区财务咨询领导合伙人陈尚礼:中企对
发布时间:2019-11-25    信息来源:未知    浏览次数:

  中国企业对外投资的显著增长,是由多种因素促成的。比如,中国高企的外汇储备以及过剩行业的去产能需求等。未来,对海外金融资产、房地产的投资可能会在外汇审批上有难度。但我认为,对于那些能够提高中国行业科技水平的并购,接下来还会持续。

  随着“走出去”战略的持续推进,近年来我国对外投资总额显著增长,而海外并购是企业拓展业务并进军国际市场的有效途径之一。

  11月24日~26日,由每日经济新闻主办的“2016 第五届中国上市公司领袖峰会”在成都举行。在此期间,《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)就中国企业海外并购的热点话题,对德勤华北区财务咨询领导合伙人陈尚礼进行了独家专访。

  陈尚礼认为,中国高额的外汇储备、过剩产能的消化需求,以及企业自身转型的需要,都是支持企业进行海外并购的因素。预计中国企业海外并购的趋势不会改变,未来在高科技领域的海外并购将会增加。

  陈尚礼:中国企业对外投资的显著增长,是由多种因素促成的。比如,中国高企的外汇储备以及过剩行业的去产能需求等。此外,中国的企业自身也需要转型升级。而在资本市场方面,中国企业有估值方面的优势。

  在欧美国家,企业可能会收购一些比较成熟的公司;但在发展中国家,则会更多地投资于资源类,尤其是一些基建类的项目。

  对于一般的公司,尤其是对于上市公司而言,欧美企业的吸引力较大。如果能够收购一家欧美地区的公司,将他们的产品销售到中国,所起到的协同效应会很明显。一般来说,中国企业的海外投资还是以收购为主,并且很多都是要获得控股权。

  陈尚礼:中国企业早期的海外投资主要集中在资源类方面。这两年,则更多地开始投资相对成熟的,产品、科技处于更高水平的企业。

  在融资方面,开展海外并购的企业还是比较依赖国内的资本市场、金融机构。因很多企业还没有在海外建立很好的关系,尤其是长远的关系。

  陈尚礼:一般来说,企业开展海外并购主要是针对技术和产品,但保险公司这些可能更偏向于投资房地产。

  一般情况下,国企一般都会花很长的时间做前期可行性报告,市场分析的流程比较长、比较完整。但在海外并购市场,卖家有自己的时间表,不一定能一直等下去。相对而言,民营企业老板的决策流程就可以很快,但有没有专业的顾问团队来帮助他们做决策就是另一回事了。此外,民营企业并购资金没有那么容易获得,增发股票融资的过程比较慢。

  德勤目前是全球最大的咨询机构,每年在全球大概有350多亿美元的收入。而中国则是德勤在全球非常重要的市场,我们也非常重视中国企业的“走出去”,针对中国企业的海外并购业务成立了一个全球化的团队。

  陈尚礼:第一,企业在进行海外并购之前,需要做很多前期准备,要考虑公司自身的战略是怎么样的。第二,企业要有一个专业的团队去做这些事情。第三,整个并购流程中的经济调查,要做得足够完整。此外,要考虑后续能否把标的业务整合起来。

  陈尚礼:虽然人民币汇率短期有明显的波动,但这反而促进了中国企业走出去。未来,中国企业的海外并购还会持续下去。

  未来,对海外金融资产、房地产的投资可能会在外汇审批上有难度。但我认为,对于那些能够提高中国行业科技水平的并购,接下来还会持续。

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