4008-953622
并购咨询
全球企业并购的新动向及其背景和影响
发布时间:2020-01-30    信息来源:未知    浏览次数:

  全球企业并购的新动向及其背景和影响_金融/投资_经管营销_专业资料。全球企业并购的新动向及其背景和影响

  全球企业并购的新动向及其背景和 影响 全球企业并购的新动向及其背景和影 响始于 1994 年的第五次全球企业并购浪潮 自 1998 年起发展到一个新的阶段。 据统计, 去年全球企业并购总额高达 2. 5 万亿美元, 比 1997 年上升了 54%, 比 1996 年增长了两 倍。1996-1998 年间,全球共签署企业合并 协议 2 万余项。1998 年以来,企业并购势头 更是有增无减,重大的并购案例接连不断。 数百亿,甚至上千亿美元的巨型并购案屡见 不鲜。除此之外,在本次企业并购中出现的 新动向也格外引人注目。 全球企业并购的新动向 一般认为,企业并购在西方工业化的早 期阶段就已经出现。自 19 世纪至今,全球 已发生了五次企业并购浪潮。第一次并购浪 潮发生在 19 世纪末至 20 世纪初。 此次并购以横向并购为主,表现为有竞 争关系、经济领域相同或生产的产品相同的 同行业之间的并购。第二次并购浪潮发生在 1915 至 1930 年之间。此次并购则以纵向并 购为主,其形式是大企业并购小企业,与中 小企业之间的并购交错共存。第三次并购浪 潮是在 20 世纪 50-60 年代之间,60 年代后 期为高潮阶段。此次并购的特点是以混合并 购为主,即大的垄断公司之间互相并购,并 产生了一批跨行业、跨部门的巨型企业。第 四次并购浪潮出现在 1975-1992 年间。此次 并购的最大特点是并购后所形成的产业规 模达到空前的程度,并购形式也呈现出多样 化趋势。第五次并购浪潮始于 1994 年,自 1998 年以来, 并购出现了一些新特点和新动 向。 1、首次出现真正意义上的全球性并购。 西方经济界普遍认为, 1998 年以前的企业并 购浪潮,严格他说只能称为美国企业并购浪 潮,因为美国之外的区域基本上都未卷入。 自去年以来,企业并购浪潮几乎席卷全球。 去年,亚洲地区的日本、韩国、马来西亚等 国的并购额大幅度上升, 如日本 1998 年前 9 个月的并购额就高达 63 亿美元,而 1997 年 同期不足 8 亿美元。 1998 年欧洲企业的并购 总额 8500 亿美元, 比 1997 年上升了 60%还 多。今年初以来欧洲再掀并购之风。分析家 指出,目前欧洲大陆的企业正在向美国企业 在 80 年代所经历过的方向发展。西方经济 学家认为,欧洲出现企业并购狂潮的真正原 因包括如下三个方面:一是全球性的合并浪 潮给欧洲企业带来巨大压力;二是欧洲资本 市场的膨胀给企业合并提供了足够的资金; 三是欧洲优秀企业的管理者们已经在价值 创造方面学会了一种新的盎格鲁-美利坚方 式,即把美国的价值观念和欧洲的传统文化 结合起来。 2、发展中国家加入企业并购浪潮。发 展中国家的企业受本国产业结构调整的影 响和为了迎接来自外国企业竞争的挑战,也 加快了企业并购和资产重组的步伐,其中东 南亚遭受金融危机打击的几个国家表现尤 为突出,这些国家的银行界及非银行金融机 构的并购之风日盛。 3、 跨洲和跨国并购频繁。 1998 年以来, 国际上许多巨型公司和重要产业都卷入了 跨国并购,美国的许多大企业在欧洲和亚洲 大量进行同业收购,如美国得克萨斯公用事 业收购英国能源集团;美国环球影视公司收 购荷兰的波利格来姆公司等。而海外公司收 购美国公司也同样出现了前所未有的大手 笔和快节奏,如德国的戴姆勒收购了美国的 克莱斯勒;英国石油公司对美国阿莫科石油 公司的并购。发生在欧洲和亚洲内部的跨国 并购之风也出现了空前未有的增长势头,如 英国制药企业收购瑞典的制药企业;法国的 石油公司收购比利时的炼油厂;菲律宾黎刹 水泥公司与印尼锦石水泥厂的合并等。进入 1999 年以后,跨国并购更是异常迅猛,先后 出现了福特收购沃尔沃、英美烟草公司收购 荷兰乐福门和法国雷诺汽车收购日本的日 产汽车等跨国并购案例。 4、强强联合高潮迭起,巨额并购案例 增多。去年末,艾克森以近 790 亿美元的价 值收购了美国的美孚公司,创下西方企业并 购史上的最高纪录,从而缔造了全球最大的 石油公司。今年 4 月,美、英、日三国的通 信企业联手合作,成立了全球最大的通信集 团。经济学家们认为,这种强强合并对全球 经济的影响十分巨大,它极大地冲击了原有 的市场结构,刺激更多的企业为维持其在市 场中的竞争地位不得不卷入更加狂热的并 购浪潮之中。 5、 同行业横向并购多, 跨行业并购少; 合作型并购增多,恶意兼并减少。1998 年以 来的全球同行业横向并购几乎涉及所有行 业:石油、化工、钢铁、汽车、金融、电信 等等重要支柱产业和服务业。在同行业并购 中,有两个重要趋向:第一,电信业成为并 购最频繁的行业。以去年的美国为例,该国 信息产业的合并总额较上年增长了 386%; 第二,服务行业并购案例居多。这充分说明 了各国企业正加紧调整本国产业结构,并试 图在服务行业争夺更多的世界市场份额。 企业再掀横向并购之风的动向表明,规 模效应随着跨国竞争的日益激烈,越来越受 到企业的重视。值得指出的是,自 1998 年 以来,企业在出现并购行为的同时特虽强调 合作。据调查,去年以来,几乎所有重要的 并购协议,都是在当事双方经过谨慎选择、 长时间接触、耐心协商和洽谈之后达成的, 没有再次出现 80 年代的恶意并购行为。 6、跨行业并购在高新技术领域兴起, 并出现了一股引人注目的产业融合潮。 自 1998 年底至今,高新技术领域的并 购出现了十分明显的产业融合现象。通过并 购实现产业融合是当今世界经济中一个值 得关注的新动向。随着数字化技术的迅速发 展,计算机网络业同传统媒体相互融合,并 使数字化技术向通信业、娱乐业等许多行业 迅速渗透,给产业性质带来了革命性的变化, 甚至创造出一些新的产业。例如雅虎与福克 斯公司联手以及美国在线与哥伦比亚广播 公司联合等,就是媒体业同网络业相互融合 的实例。并购使产业融合迅速进行,必将对 产业结构的变迁和经济发展带来极其深刻 的影响。西方经济学家对此已给予了极其充 分

分享到:
您使用的浏览器版本过低,不仅存在较多的安全漏洞,也无法完美支持最新的web技术和标准,请更新高版本浏览器!!