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债券融资
债券融资宜华集团信用等级被下调 债券存续余额
发布时间:2019-12-24    信息来源:未知    浏览次数:

  12月20日,中诚信国际发布信用评级公告,将宜华企业(集团)有限公司(“宜华集团”)主体信用等级下调至AA-,将宜华生活科技股份有限公司(“宜华生活”)评级展望调整为负面。

  公告显示,宜华企业(集团)有限公司目前于中国银行间债券市场存续两期中期票据(简称分别为“17宜华企业MTN001”和“17宜华企业MTN002”),由中诚信国际信用评级有限责任公司进行相关评级工作。2019年7月30日,中诚信国际将宜华集团主体及相关债项信用等级列入观察名单。

  2019年以来,宜华集团家具制造和医疗健康核心主业经营承压,业绩下滑明显;根据宜华集团2019年度第三季度财务报表,前三季度营业总收入为55.30亿元,同比下降34.09%,受成本费用支出增加影响,净利润同比下降94.62%至0.75亿元。同时,母公司无实体业务经营,利润主要依赖子公司分红等投资收益,当期利润总额降幅亦超过80%。此外,截至2019年12月10日,宜华集团本部于公开市场存续债券余额超过50亿元(含2.5亿美元债),未来一年集中到期兑付压力很大。截至目前公司所持宜华生活的部分股权仍处于司法冻结状态,持有的部分宜华健康(000150,股吧)医疗股份有限公司股权处于质押状态,进一步影响了宜华集团的再融资能力。

  中诚信表示,基于以上因素,同时考虑到目前金融市场的变化加大了公司再融资难度,偿债资金或将主要依赖于自有资金和资产股权变现等所筹资金,加之与外部地产公司战略合作等事项的进展尚存在不确定性。

  中诚信国际决定,将宜华集团的主体信用等级由AA+下调至AA-;将“17宜华企业MTN001”及“17宜华企业MTN002”的债项信用等级由AA+下调至AA-,并将主体及上述债项信用等级列入可能降级的观察名单。

  宜华生活系宜华集团旗下子公司,受中美贸易摩擦、行业竞争加剧以及人工、材料等成本上升等因素的影响,2019年以来,宜华生活经营业绩明显下滑。截至2019年12月10日,宜华生活公开市场存续债券余额为22亿元,全部将于未来一年内到期,债务集中到期兑付压力大。

  中诚信表示,考虑到其经营获现能力下滑、融资环境变化等多重因素,公司再融资难度增加,货币资金对短期债务的覆盖能力有所弱化,流动性压力加大。此外,控股股东宜华集团所持公司的股权质押及冻结比例较高,截至披露日,宜华集团持有宜华生活的股份中有66.22%处于司法冻结状态。

  基于公司业绩下滑、短期偿债压力加大以及再融资难度增加等因素,中诚信国际决定,将宜华生活的评级展望由稳定调整为负面,维持其主体信用等级为AA,维持“17宜华生活MTN001”的债项信用等级为AA。

  中诚信国际将持续关注公司生产经营及偿债能力的变化情况,与其保持密切沟通,及时评估其信用状况并进行相关披露。

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