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债券融资
丰富发债品种 债市全方位服务国家战略
发布时间:2019-12-30    信息来源:未知    浏览次数:

  业内人士表示,作为我国多层次资本市场的重要一环,债券市场在国民经济建设中的作用日益突出,为服务实体经济、支持宏观调控、优化融资结构、推动利率汇率形成机制改革、助力打好“三大攻坚战”以及“一带一路”建设等提供了重要支持,成为全方位对接国家战略的重要阵地。

  从民企债券融资支持工具、绿色债券、扶贫债券,到商业银行永续债、一带一路债券、双创专项债务融资工具、小微金融专项债券等,过去一段时间,我国债券市场创新不断深化,品种不断丰富与创新,有效满足了各类投融资需求,成为稳定经济的重要支撑,服务国家战略的重要力量。

  经过过去30余年的发展,我国债券市场规模快速扩大。数据显示,截至2019年11月末,我国债券市场托管余额为97.6万亿元,是仅次于美国的全球第二大债券市场。

  业内人士表示,作为我国多层次资本市场的重要一环,债券市场在国民经济建设中的作用日益突出,为服务实体经济、支持宏观调控、优化融资结构、推动利率汇率形成机制改革、助力打好“三大攻坚战”以及“一带一路”建设等提供了重要支持,成为全方位对接国家战略的重要阵地。

  2019年7月18日,新疆供销投资(控股)集团有限责任公司在银行间市场发行1亿元超短期融资券,成为新疆地区首单扶贫票据,其中0.45亿元用于下属子公司特色林果采购及加工,有效促进少数民族贫困地区农业增效和农民增收,并惠及“三区——新疆南疆四地州”中喀什及和田地区。

  这是我国债券市场发行众多扶贫债券的一个缩影。为助力脱贫攻坚,过去几年,债券市场各类扶贫专项债、扶贫票据相继发行。

  银行间市场交易商协会数据显示,截至2019年9月末,扶贫票据累计发行35只共368.5亿元。募集资金主要用于贫困地区产业发展及基础设施建设等精准扶贫项目,涉及19个省(直辖市、自治区),带动100多个贫困县的扶贫工作。从项目实践情况来看,既有通过吸纳就业或签订帮扶协议带动扶贫工作的产业扶贫类项目,又有改善贫困地区交通运输条件的基础设施建设类项目。

  除了银行间市场非金融企业发行扶贫票据之外,农发行、国开行发行了扶贫专项金融债、深度扶贫金融债券、精准扶贫金融债券以及普通扶贫金融债券等多种类型的扶贫金融债,沪深交易所市场支持注册在贫困地区符合条件的公司发行公司债券和资产支持证券。显然,包括扶贫票据在内的各类扶贫债,已经成为金融支持脱贫攻坚的重要力量。

  在助力脱贫攻坚的同时,我国债券市场已经成为全球第二大绿债市场,各类绿色债券的发行,成为防治污染、绿色发展的重要推动力。

  过去几年,相关部门出台了一系列扶持绿色金融、绿色债券发展的举措。2015年12月22日,人民银行发布《关于在银行间市场发行绿色金融债券的公告》,拉开了我国绿色金融债发展的序幕。此后,发改委印发《绿色债券发行指引》,上交所、深交所相继发布关于开展绿色公司债券试点的通知。

  在各项政策引导下,近年来,我国绿色债券市场发展保持了快速成长态势。2016年我国成为绿色债券发行量最大的国家,2017年成为绿色债券发行量第二大的国家,全球占比约两成。此后,中国继续保持绿色债券发行量第二大的地位。数据显示,2018年,中国共发行绿色债券超过2800亿元,绿色债券存量规模接近6000亿元。有统计显示,今年前10个月,我国绿色债券发行规模超过2000亿元。

  今年4月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于促进中小企业健康发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)。《指导意见》指出,进一步完善债券发行机制,实施民营企业债券融资支持工具;大力发展高收益债券、私募债、双创专项债务融资工具、创业投资基金类债券、创新创业企业专项债券等产品;推进创新创业公司债券试点,完善创新创业可转债转股机制。

  这一《指导意见》在破解中小微企业融资难、融资贵问题上,提出了多项债市创新发展的具体措施。实际上,作为直接融资体系的重要组成部分,债券市场助力中小企业融资、推动经济转型方面,已经发挥了重要的作用。特别是随着一系列“创新牌”的打出,债券市场的潜力更是被寄予厚望。

  民营企业债券融资支持工具,正是人民银行去年为化解民企融资难题释放的“第二支箭”。2018年10月22日,央行宣布引导设立民企债券融资支持工具,央行运用再贷款为支持工具提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,支持相应民营企业债券融资。此后,证监会发布公告称,继银行间债券市场之后,交易所债券市场推出民营企业债券融资支持工具,以市场化方式支持民营企业债券融资。

  同花顺iFinD统计显示,截至目前,在上海清算所登记的信用风险缓释工具数量超过150只,有效支持了民营企业通过发债实现融资。与此同时,双创专项债、小微金融债等债券品种相继增多,成为债市支持创新创业和小微企业发展的重要支撑。比如,2019年8月7日,苏州汾湖投资集团有限公司2019年度第一期定向债务融资工具成功发行,金额3亿元。本期债券募集资金部分用于偿还银行借款,其余以股权投资名义投向汾湖高新区内两家双创企业。至此,双创专项债务融资工具这一银行间市场创新产品落地苏州,成为落实国家创新驱动发展战略的又一举措。

  今年1月,中国银行在银行间债券市场发行400亿元无固定期限资本债券。这是我国银行业首单无固定期限资本债券。此后,我国商业银行永续债的发行逐渐提速。工商银行、农业银行、交通银行、建设银行等国有大行相继发行较大规模永续债。其中农业银行更是在年内先后发行两期永续债,合计规模达到1200亿元。

  同花顺iFinD统计显示,截至12月24日,今年以来,已有15家银行合计发行16单永续债,发行规模超过5496亿元。

  业内人士表示,商业银行发行永续债等补充资本债券,一方面拓宽了资本补充途径,增强了抗风险能力,有助于满足资本充足率的监管要求;另一方面,在服务实体经济背景下,发债扩充银行资本后,有利于增大信贷投放空间,疏通货币传导机制,助力经济稳定。

  值得注意的是,在国债、地方政府债券、公司信用类债券、资产支持证券等债券品种直接给经济注入血液的同时,近年来快速增长的地方政府专项债券也颇受关注。

  过去几年,我国地方政府专项债券规模快速增长,成为稳定经济增长的重要支撑。此前不久,财政部预算司发布消息,提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元。有机构预计,2020年地方政府专项债发行规模将从2019年的2.15万亿元扩大至3.35万亿元左右,专项债发行规模占GDP的比重由2.2%提升至3.2%。

  业内人士表示,专项债促进经济增长边际效应高,发行规模增长空间大,有利于债务风险防控。连续两年提前下达专项部分新增额度,目的就是要早发行、早使用,尽早形成对经济的有效拉动,支持补短板扩内需。

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