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债券融资
与中期票据相比公司债券有哪些优势?
发布时间:2020-02-12    信息来源:未知    浏览次数:

  企业债作为一种直接融资的债务工具,在中国的资本市场上最早80年代就已经出现,经过二十多年的发展,企业债券的政策稳定性高。

  中期票据2008年4月才开始出现的,存在时间较短,在2008年7-9月曾一度停发,未来也存在政策变动的风险。

  企业债券的发行期限比较灵活,企业债券的期限由发行人根据自身的实际需求自己来确定,有很强的自主性。从3年到20年不等,市场上出现较多的期限为3年、5年、7年和10

  年期债券。发行人在债券存续期的前几年每年只需要支付利息,最后一年才还本付息,

  中期票据的存续期多为3—5年。如果发行人有长期的资金使用需求,需持续滚动发行中期票据。一方面将面临再次发行时政策变动的风险,同时还需要重复多次支付各方面的手续费。

  目前的公司绝大多数的融资都是短期融资,需要有长期的融资产品来平衡公司的融资结构。企业债券在期限设计时还可以含权,选择发行含赎回权或回售权的债券,必要时可选择赎回债券以及时调整公司资本结构,或者赋予投资者回售权以降低公司融资成本。

  企业债券可以设计为固定利率或浮动利率,在市场低利率时用固定利率锁定集团长期融资成本,在高利率时期设计浮动利率灵活应对货币政策的变化。

  中期票据只能够在银行间市场进行交易,而企业债券则能够在银行间市场交易的基础上,

  在交易所进行交易,由更多不同类型的投资者来进行购买,扩大的集团在资本市场上的影响力。

  未来并不排除集团将优势业务整合到旗下一家优质的子公司,并将该子公司打造为上市公司的可能性。企业债券进入交易所市场将为旗下子公司未来的IPO之路打好基础。

  目前集团仍然是主要通过银行体系进行融资。集团目前对于银行体系的依赖度高,对于银行体系未来的系统性变化可能会措手不及。

  选择通过证券公司发行企业债这种非银行体系的融资,有助于集团拓展融资的通道,在未来多一种途径的选择。

  短期融资券 中期票据 公司债券 发行对象 向银行间市场公开发行 向银行间市场公开发行 向交易所市场公开发行 盈利要求 最近一个会计年度盈利 流动性好、具有较强的到期偿债能力 最近一个会计年度盈利 流动性好、具有较强的到期偿债能力 最近3个会计年度平均实现净利润不少于一年的利息 募集资金用途 用于本企业生产经营、偿还银行贷款等 用于本企业生产经营、偿还银行贷款等 募集资金用途比较灵活,可以用于固定资产投资、资产收购、股权投资、替换银行贷款及补充流动资金等 融资规模 申请发行短融时,发行人累计发行的短融、中票、公司债券额度不超过发行人净资产的40% 申请发行中票时,发行人累计发行的短融、中票、公司债券额度不超过发行人净资产的40% 申请发行公司债券时,发行人累计发行的公司债券不超过净资产的40%,短融、中票不包括在内 发行成本 发行利率由市场环境决定 债券期限 不超过365天 多为3年或5年一年以上,最长可达10年 审批期限 2至3个月 2至3个月 2周至2个月,目前平均审核周期已缩短至一个月左右 创新方案的实施 投资者多为银行,对发行方案中创新设计不敏感投资者多为基金公司、证券公司、保险公司、对创新设计感兴趣,可促进成交,降低发行成本 查看原帖

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