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债券融资
债券融资的概念及优势
发布时间:2020-02-17    信息来源:未知    浏览次数:

  债券融资的概念及优势_金融/投资_经管营销_专业资料。债券融资的概念及优势 债券筹资是指企业通过发行债券来筹集资金的方式。债 券融资与股票融资一样,同属于直接融资,而信贷融资则属 于间接融资。 1、债券融资的税盾作用。 2、债券融资的财务杠杆作用。 3、

  债券融资的概念及优势 债券筹资是指企业通过发行债券来筹集资金的方式。债 券融资与股票融资一样,同属于直接融资,而信贷融资则属 于间接融资。 1、债券融资的税盾作用。 2、债券融资的财务杠杆作用。 3、债券融资的资本结构优化作用。 债券筹资是指企业通过发行债券来筹集资金的方式。债 券筹资是企业一种重要的筹资方式,其筹资范围很广,债务 融资有什么优势使其成为重要的筹资方式呢?请阅读下面 的文章进行了解。 债券融资与股票融资一样,同属于直接融资,而信贷融 资则属于间接融资。在直接融资中,需要资金的部门直接到 市场上融资,借贷双方存在直接的对应关系。而在间接融资 中,借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行,由银行向 社会吸收存款,再贷放给需要资金的部门。 债券融资和股票融资是企业直接融资的两种方式,在国 际成熟的资本市场上,债券融资往往更受企业的青睐,企业 的债券融资额通常是股权融资的 3~10 倍。之所以会出现这 种现象,是因为企业债券融资同股票融资相比,在财务上具 有许多优势。 1、债券融资的税盾作用。 债券的税盾作用来自于债务利息和股利的支出顺序不同, 世界各国税法基本上都准予利息支出在税前列支,而股息则 在税后支付。这对企业而言相当于债券筹资成本中的相当一 部分是由国家负担的,因而负债经营能为企业带来税收节约 价值。我国企业所得税税率为 25%,也就意味着企业举债成 本中有将近 1/4 是由国家承担,因此,企业举债可以合理地 避税,从而使企业的每股税后利润增加。 2、债券融资的财务杠杆作用。 所谓财务杠杆是指企业负债对经营成果具有放大作用。 股票融资可以增加企业的资本金和抗风险能力,但股票融资 同时也使企业的所有者权益增加,其结果是通过股票发行筹 集资金所产生的收益或亏损会被全体股东所均摊。 债券融资则不然,企业发行债券除了按事先确定的票面 利率支付利息外(衍生品种除外),其余的经营成果将为原来 的股东所分享。如果纳税付息前利润率高于利率,负债经营 就可以增加税后利润,从而形成财富从债权人到股东之间的 转移,使股东收益增加。 3、债券融资的资本结构优化作用。 罗斯的信号传递理论认为,企业的价值与负债率正相关, 越是高质量的企业,负债率越高。 由上文可知,债券融资在财务上具有债券融资的税盾作 用、债券融资的财务杠杆作用、债券融资的资本结构优化作 用这三方面的优势。

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