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外资投行在中国业务面临多重挑战
发布时间:2019-12-09    信息来源:未知    浏览次数:

  对摩根大通(J.P. Morgan)和摩根士丹利(Morgan Stanley)而言,打入中国投资银行市场并不容易,不过真正的挑战才刚刚开始。

  两家银行与中国实体成立合资投行的计划刚刚获得中国监管机构批准。摩根大通与第一创业证券有限责任公司(First Capital Securities Co.)的合作计划是在签署谅解备忘录9个月之后才获批的。

  摩根士丹利则更是好事多磨。该行曾于1995年协助创立了中国国际金融有限公司(China International Capital Corporation Ltd.),不过由于渐渐丧失对业务的影响力,摩根士丹利于近期出售了在这家中国投资银行的股权。目前,摩根士丹利正通过与华鑫证券(Huaxin Securities)合作在中国市场从头来过。

  对外资投行而言,与香港相比,中国大陆市场显然更具吸引力。中国本地资本市场正迅速发展,对全球投资者的重要性也在日益提高。

  但那些已进入中国市场的竞争对手的命运如何呢?Dealogic的数据显示,2010年中国大陆股市共有融资交易375笔。高盛成立于2004年的合资公司仅担任了其中一笔交易的簿记行,规模为8.8亿美元。瑞银(UBS)的情况稍好,但也远远比不上占据了市场主导地位的两大中资巨头中信证券600030股吧)股份有限公司(CITIC Securities Co., 600030.SH, 简称:中信证券)和中国国际金融有限公司。

  不错,高盛和瑞银可以宣称,它们主要是利用在中国市场的影响力来推动全球业务的发展,指导中国企业在海外进行并购或赴纽约上市,毕竟这些业务更有利可图。但这可不是外资投行打入中国市场时所说的宏伟目标。摩根大通与摩根士丹利也不例外,而且它们在香港及其他地区已经与中资公司有了良好的合作。

  外资投行在华发展业务之所以困难有多重原因。中国监管部门依然拥有决定谁能参与本地市场上市交易的绝对话语权是原因之一。另外,合资伙伴缺乏中国大型银行的规模也从一开始就限制了其发展潜力。

  当然,随著这些刚刚进入中国市场的外资投行吸引到越来越多的本地银行业人才,竞争的舞台也可能将趋于公平。避开中国市场可不是让那些纽约总部老板满意的替代方案。

  不过大多数银行业高管在被问及在中国大陆开展业务的问题时,都会叹一口气,然后开始解释这是一项长期事业。

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  对摩根大通(J.P.Morgan)和摩根士丹利(MorganStanley)而言,打入中国投资银行市场并不容易,不过真正的挑战才刚刚开始。两家银行与中国实体成立合资投行的计划刚刚获得中国监管机构批准。摩根大通与第一创业证券有限责任公司(FirstCapitalSecuritiesCo.)的合作计划是在签署谅解备忘录9个月之后才获批的。摩根士丹利则更是好事多磨。该行曾于1995年协助创立......

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