4008-953622
新宝5手机版登录
投行业务培训澳洲最大投行麦格理:大宗商品前
发布时间:2019-12-10    信息来源:未知    浏览次数:

  今年以来,大宗商品价格一跌再跌。现在市场的关注点在于预测明年大宗商品的前景如何,一些投资者认为,最坏的时期已经过去,而另一些“悲观派”则认为,今年的熊市才刚刚开始。澳洲大投行麦格理属于后者,认为大宗商品前景较为萧条。

  据麦格理本周发布的一份展望报告,对大宗商品来说,2016年的主题是“3D”—去库存(destock),撤资(divestment),绝望(desperation)。不幸的是,明年第四个D(demand),即需求,不太可能出现,因为很难看出强劲的协同需求来自哪里。所以在需求前景疲软,总成本曲线紧缩的背景下,麦格理大幅下调绝大多数的大宗商品价格。

  我们目前预计,2016年所有主要金属和大宗商品维持在10年的平均水平之下。随着金融市场对行业的长期健康发展持更为消极的态度,金属和大宗商品生产商面临的压力更大。

  基于供求关系,下图展示了不同的金属类型目前所处的位置以及未来两年的走向,从供给动态来看,除了钯、锌、银,其他金属的中期前景看起来较为黯淡。

  据麦格理,绝大多数的金属仍供应过剩,因其降低了对未来需求的预测,所以图中的箭头已变得更短了。麦格理预计,由于金属需求增速将创历史最低水平,明年全球该行业产量将仅仅增长2.3%。

  麦格理认为,大宗商品需求前景受抑制,主要是因为作为大宗商品最大的消费国,中国经济放缓,需求疲弱。

  麦格理指出,过去矿业企业的投资决定往往是基于这样的假设做出的:在可预见的未来,中国的需求持续高速增长。受中国城镇化的推动,中国经济将快速发展,大宗商品也随之进入“超级周期”。但是这一切并没有发生。

  华尔街见闻曾报道,高盛近日大幅下调了铁矿石价格预期,预计未来三年,铁矿石价格都将低于每吨40美元。高盛还表示,受中国经济放缓影响,全球铁矿石行业将经历较长时间的冬眠期。

  因铜价大幅下跌,江西铜业600362股吧)和铜陵有色000630股吧)等九家大型铜企达成初步协议,考虑2016年将精炼铜减产逾20万吨,相当于今年总产量的5%左右,还有可能考虑更大幅度的减产。

  中钢协常务副秘书长李新创11月曾表示,在钢铁的需求端,找不到任何亮点,预计主要钢厂供应量2016年可能下跌2.9%,主要是因为国内需求进一步下滑。而据央行工作论文预计,中国2015年全年实际GDP增速为6.9%,2016年预期为6.8%。

分享到:
您使用的浏览器版本过低,不仅存在较多的安全漏洞,也无法完美支持最新的web技术和标准,请更新高版本浏览器!!